1~6月,我国累计固定资产投资同比增长20.4%,较1~5月小幅回升0.3个百分点。其中,(1)房地产业固定资产投资累计同比增长22.1%,增速延续放缓态势;(2)制造业固定资产投资累计同比增长24.5%,年初以来增速基本维持稳定;其中,通用设备制造业和专用设备制造业固定资产投资增速仍较高,分别为38.0%和47.1%,后期随着去产能,投资增速或将放缓;(3)基建投资增速呈回升态势,其中,铁路运输业、道路运输业、水利管理业以及公共设施管理业的固定资产投资累计同比增速均有所回升。

　　非金融企业及其他部门近两个月新增中长期贷款的快速增长,一定程度上有利于推进新开工项目的实质性建设。

　　1-6月,铁路固定资产投资1778亿元,同比下降36.1%;基本建设投资1487亿元,同比下降38.6%。铁路固定资产投资同比下降幅度进一步收窄,单就6月数据来看,6月份国内铁路固定资产投资达481亿元,同比下降17%,环比增长20%。今年铁路固定资产投资计划额为5000亿元,比去年下滑15%,6月17%的同比降幅已接近全年平均水平。但由于上半年累计同比下降36%,今年欲完成全年指标,下半年月平均投资额需达到537亿元。

　　保障房建设正在加速推进,对弥补商品房新开工下降起到一定对冲作用。

　　截至6月底,中国城镇保障性安居工程已开工建设470万套,开工率为63%,基本建成260万套(超过年度计划500万套的50%),完成投资5070亿元。

　6月土方机械销量同比降幅有所收窄;为应对回暖乏力的市场景气以及缓解资金链压力,部分龙头企业正采取主动收缩的市场策略。(1)6月我国挖掘机行业销量同比降幅小幅收窄,三一挖掘机国内市场份额连续3个月环比回落;(2)6月我国装载机行业销量同比降幅小幅收窄,龙工和厦工市场份额下降明显;(3)6月我国推土机行业销量同比降幅明显收窄,山推的市场份额已连续4个月环比回落。挖掘机、装载机和推土机6月及1~6月销量点评详见正文。

　　　6月当月,保障房开工124万套、基本建成54万套、完成投资1175亿元。

　　至此,全国保障房开工数量已经连续2个月超过100万套。按照今年已开工的470万套保障房计算,若每套平均60平方米,就可达到2.8亿平方米,对比1~6月全国新开工商品住宅6.86亿平方米,占比超过40%。

　　6月,日本机床工具行业新接订单金额为1,086.4亿日元,同比下降15.5%,降幅相比前期有所扩大。其中,来自日本国内的订单金额为349.2亿日元,同比下降16.2%;来自国外的订单金额为737.3亿日元,同比下降15.2%。

　　无论是国内订单还是出口订单,日本机床工具行业订单增速在经历较长时间的放缓之后,目前仍回升乏力。

　　本周荐股:长荣股份、中航重机、三一重工、中联重科。机械行业各细分板块投资要点详见正文第1节投资要点。

　　风险提示:宏观调控及投资增速放缓超预期、市场竞争加剧等。