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| 机械行业价值周报 |
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十一个机械分行业出口增速回落。今年上半年,我国机械工业累计实现进出口总额3203.69亿美元,同比增长6.65%,较上月(6.85%)回落0.2个百分点,其中出口1727.39亿美元,同比增长15.3%,较上月(15.78%)回落0.48个百分点,进口1476.3亿美元,同比下降1.96%,较上月(-1.9%)加深0.06个百分点,累计进出口贸易顺差为251.08亿美元。 6月当月,除农业机械和其他民用机械两个行业出口同比增速较上月略有上升外,其余11个行业出口增速均有回落,出口增速较上月回落较快的行业是食品包装机械行业、机床工具行业和重型矿山行业,较上月分别回落28.9、16.8和15.39个百分点。
7月,我国27家挖掘机制造商共销售挖掘机5,886台,环比下降28.9%,同比下降23.2%,连续3个月同比降幅在20%~24%之间。其中,国内销量为5,310台,同比下降28.2%,降幅高于6月的23.6%;出口销量为576台,同比大幅增长114.9%,延续快速增长态势,出口销量占比为9.8%,高于去年同期的3.5%。此外,7月进口挖掘机191台,同比下降57.2%,进口降幅仍处高位。销量点评详见正文。
7月,房地产业投资累计增速延续放缓、制造业投资累计增速基本维持稳定、基建投资累计增速企稳回升。1~7月,我国累计固定资产投资18.4万亿元,同比增长20.4%,累计增速与1~6月持平。其中,(一)房地产业固定资产投资累计同比增长20.9%,增速延续放缓态势;(二)制造业固定资产投资累计同比增长24.9%,年初以来增速维持在24%~25%之间;(三)基建投资增速呈回升态势,其中,交通运输、仓储和邮政业固定资产投资累计同比增长0.7%,水利、环境和公共设施管理业固定资产投资累计同比增长13.7%,增速都呈企稳回升态势。1~7月,我国累计新开工项目计划总投资额为16.8万亿元,同比增长23.6%,累计增速较1~6月上升0.4个百分点,累计增速自2011年8月至今维持在20%以上;储备项目充足但项目建设资金来源保障仍受限。预计三季度将继续依托基建投资增速回升来弥补房地产业投资增速的放缓。
德国6月新接机床订单金额指数为136.0%,略低于去年同期的143.7%,但环比5月的128.8%有所回升。其中,来自国内机床订单金额指数为133.2%,高于去年同期的122.8%和今年5月的116.8%;来自国外机床订单金额指数为138.1%,远低于去年同期的159.4%,但略高于今年5月的137.8%。结合前期数据来看,德国机床工具行业的国内订单和出口订单形势仍没有形成回暖趋势。欧元区制造业活动在7月份已连续第11个月呈现萎缩,德国机床行业新接订单金额指数仍将回升乏力。
7月,日本机床工具行业新接订单金额为1,056.9亿日元,同比下降6.8%,延续同比下降态势。其中,来自日本国内的订单金额为327.5亿日元,同比下降8.4%;来自国外的订单金额为729.3亿日元,同比下降6.0%,来自国外的订单占总订单的比例为69.0%。无论是国内订单还是出口订单,日本机床行业新接订单增速在经历较长时间的放缓之后,目前仍回升乏力。
本周调研太阳鸟,重点了解了公司今明年订单情况与产能规划。2012年,预计公司将实现6亿元以上营收,按净利润率9.5%保守估计,实现净利润5700万元,比去年增长30%。2013年,假设公司私人游艇与公务艇收入在2011年基础上增长10%,根据目前特种艇可预计订单,全年营收有望实现8.7~9.0亿元,增速50%左右,假设净利润率8.5%,净利润7650万元。预计太阳鸟2012、2013 EPS为0.41、0.55元,增速分别为30%、34%,对应2012年8月10日收盘价13.48元,PE分别为33倍、25倍。鉴于公司订单确定性较高,且私人游艇与公务艇业务随着国家刺激消费政策的不断出台增速有望高于业绩预测假设,给予公司增持评级。
国内航天军工行业动态:1)航空发动机重大科技专项将延后至年底上报中央。据本周最新消息,工信部、科技部相关领导听取航空发动机重大科技专项汇报后表示,项目的思路尚未完全清晰,需要继续论证修改。预计上报中央将延期至十八大后。2)解放军报:空军加快由国土防御向攻防兼备转型,海军初步具备近海防御能力,未来中国武器装备从二代向三代,四代换装任务仍然紧迫。3)航天科工集团召开首次资产运营工作会,集团公司总经理许达哲强调要加大深化内部资源重组,加大投资并购力度。4)哈飞股份旗下中航工业天津直升机基地首次总装交付直升机,2012年全年将交付15架直升机。另悉,委内瑞拉准备从哈飞进口8架“直9”反潜直升机。
一周军情速递:1)中方拒绝印度在中国西藏拉萨设立领事馆的申请。目前,印度侵占中国藏南9.2万平方公里土地,相当于中国领土总面积的1/100,是现代国际社会最大的领土争议区。2)美日防长同意修改“日美防卫合作指针”,将防卫目标从“朝鲜”转移向“中国”。3)美将动用全球鹰无人机监视中国军舰在钓鱼岛、冲绳海域活动,并与日本共享相关情报,使日本可以迅速对中国船只闯入钓鱼岛海域作出军事反应。
1-7月,全国铁路固定资产投资2257亿元,同比下降30%;全国铁路基本建设投资完成1884亿元,同比下降34%。单月来看,7月,全国铁路固定资产投资480亿元,同比增加8%,环比持平;全国铁路基本建设投资完成397亿元,同比下降4%,环比下降8%。1~7月国内铁路固定资产投资同比下降幅度逐步收窄,铁道用钢材产量同比增速逐步回升,我们认为,数据表明铁路设备行业正逐步复苏,下半年铁路固定资产投资同比增速将实现正增长,但能否完成5800亿的全年目标仍待进一步跟踪。建议关注下半年可能重启的动车组和大功率机车招标对铁路板块估值的提升。
中海油在未来5年将投百亿于煤层气,其与中联煤层气订立协议,在国内九省份合同区勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品。
美国能源情报署(EIA)称美国将陆续关闭大量燃煤机组,目标是彻底停止美国的煤炭发电业,因天然气价格持续走低,可替代燃煤发电。
通用设备制造业1-7月固定资产投资4635亿元,同比增长37.5%,仍处于历史较高水平;7月份工业增加值单月同比增加6.5%,与6月份单月持平,为09年以来最低值,1-7月累计同比增长7.8%。从工业增加值增速来看目前行业状况与2009年同期基本持平,但环比改善情况明显慢于2009年。 |
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