? 一、输送带主要原料橡胶价格大幅下跌，行业最佳盈利期来临。双箭股份(加入自选股,参加模拟炒股)年用胶量近 2万吨，宝通带业(加入自选股,参加模拟炒股)年用胶量超过8千吨，受益非常明显。
橡胶占输送带成本比例超过 35%，输送带年初定全年指导价，定价机制决定了，橡胶价格波动对输送带行业盈利有重要影响。今年橡胶价格同比大幅下跌，截止 5 月中旬，今年天然橡胶日均期货价格约 2.72 万元/吨左右，同比去年 3.65万元/吨左右，下跌0.93万元/吨，合成橡胶价格同比日均跌幅超过 0.4万元/吨。?
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二、输送带行业集中度提升，良性竞争已形成?
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输送带行业近年来增速超过 13%， 行业前10?企业市场占有率超过50%，大企业掌握了相对稳定的销售渠道，技术优势及规模优势突出，市场占有率逐步提升，随着市场集中度提升，行业良性竞争格局已形成。
三、下游行业产量增长，确保输送带行业需求?
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输送带为易耗品，下游行业产量保持增长，需求将得到保证。截止今年4月份，全国固定资产投资增速约 20%左右，今年有望保持在15%以上的增速。在此背景下，电力、煤炭、钢铁、水泥等行业产量都将继续增长，进而推动输送带行业健康发展。?
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四、投资建议?
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在此背景下，双箭股份的业绩弹性好于宝通带业，长远看，宝通带业产品综合毛利水平高于双箭股份。建议投资者短期更多的关注双箭股份业绩暴发增长；长期关注宝通带业的成长性投资机会。我们给予输送带行业“推荐”评级。橡胶价格目前已处于低位，宝通带业与双箭股份近期将显著受益于低迷的橡胶价格。?
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风险提示：天然橡胶价格超预期上涨；宏观经济增速超预期大幅下滑；原油价格超预期上涨；相关上市公司募投项目或市场开拓低于预期等风险。